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之江生物再度IPO:单价下滑净利增长乏力 曾两次违规_

文章作者:admin / 发表时间:2020-06-12 / 点击:

新浪财经讯 近期,上海之江生物科技股份有限公司(以下简称“之江生物”)的科创板上市申请获受理。公司采用第一套科创板上市标准,即“预计市值不低于人民币10亿元,最近两年净利润均为正且累计净利润不低于人民币5000万元,或者预计市值不低于人民币10亿元,最近一年净利润为正且营业收入不低于人民币1亿元”。

这并非公司首次IPO,曾于2017年由东方花旗证券辅导筹划主板上市,后因东方花旗证券被证监会立案调查,之江生物也因此被中止IPO审查。

此次科创板IPO,需注意:1. 公司于2019年两次违规,分别被出具警示函、被公开谴责;2. 目前我国分子诊断市场市场规模较小,行业集中度较低,市场竞争较激烈;3. 近三年来,公司主要产品单价逐年下滑,外加不断增长的销售费用导致公司净利润增长乏力,此外,公司毛利率高于行业均值,但存货周转率偏低。

单价下滑净利增长乏力 存货周转率低于行业均值

公司专注于分子诊断试剂及仪器设备的研发、生产和销售,是国内感染性疾病分子诊断产品最为齐全的企业之一,已开发 400 余种产品,覆盖了绝大多数国家法定传染病。公司营收主要来源于核酸检测试剂盒,近三年来营收占比分别高达94.43%、94.03%、87.01%。

值得注意的是,近三年来,核酸检测试剂盒平均单价分别为35.53元/人份、33.71元/人份、28.73元/人份,产品单价逐年降低,公司称,随着医疗卫生行业改革的深化以及发行人主要试剂盒产品相应进入成熟期,近三年来,公司为扩大市场占有率,产品价格逐渐向市场竞品价格靠拢,使得发行人试剂盒产品平均单价呈下降趋势,投资者应注意单价下滑影响公司利润水平的风险。

2017年-2019年,公司营收分别为1.93亿元、2.24亿元、2.59亿元,呈现逐年上升趋势;归母净利润分别为5153.44万元、6231.85万元、5152.18万元,分别同比变动5.74%、21.70%、-17.33%,2019年净利润水平与2017年相当,净利润增长乏力;净利率分别为26.74%、27.78%、19.90%,净资产收益率-加权分别为10.17%、12.37%、9.23%,净利率与净资产收益率呈下滑趋势。



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